北京时间10月31日消息，据国外媒体报道，近日三季报出台，旗下团购业务LivingSocial的巨亏拖累亚马逊巨亏，LivingSocial估值被大幅调整。美国BusinessInsider网站分析认为，缺乏整合战略的“贪吃”收购，导致了LivingSocial今天的败局。

对于成长早期的公司来说，收购是快速增长的重要策略，可以帮助克服内生增长的速度限制，快速超越同行，不过并非所有的收购都如愿以偿，LivingSocial就是一个典型反面教材。

上周，作为团购鼻祖Groupon主要对手的LivingSocial宣布，三季度亏损4.56亿美元，主要原因是对2011年收购的网站进行资产减记。LivingSocial的CEO肖内西（Tim OShaughnessy）对员工表示：“由于不得不重新评估去年收购的公司，我们损失了4.96亿美元。”

LivingSocial的问题比减计收购资产更严重。大股东亚马逊（持有LivingSocial的29%股权）在三季度报告中表示，三季度亏损中有1.69亿美元和LivingSocial股权重新估值有关，其中直接原因是LivingSocial本身减计商誉等资产。”

亚马逊将LivingSocial股权的估值，下降为9400万美元。这意味着LivingSocial的市值已经从2011年12月的57亿美元，暴跌到了3.25亿美元，跌幅高达94%。

LivingSocial的麻烦最早可以追溯到2011年6月，当时其为了实施国际化战略，接连收购Ensogo、DealKeren、GoNabit三家团购网站。虽然动机没错，但是这些收购引发的整合问题、财务问题使得被收购公司成为包袱，资产价值大幅降低。虽然收购是由LivingSocial完成的，但是也拖累了亚马逊。

高风险的科技公司常常不在多数PE（私募股权投资公司）的视野内，通常是大型科技公司的收购目标。不过这种局面正在改变。在过去几个月里，许多PE开始参与后期风险投资或是收购VC支持的公司。随着投资风险日渐加大，收购后整合的挑战也在增加。

虽然许多PE擅长于进行收购后整合，但是他们较少考虑过资产价值下跌的风险。对于并购行业来说，亚马逊和LivingSocial的案例，可以作为教训和警告。

BusinessInside网站认为，要避免资产贬值的风险，收购者应该在事前准备好明确的收购和后期整合战略。

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