传统电商的增长瓶颈愈发凸显，即便是实现了22个季度连续盈利，唯品会如今仍然要探索新的增长路径，以便让华尔街的目光显得再友善一些。

　　今日凌晨，唯品会（NYSE：VIPS）发布了截至3月31日的2018财年第一季度未经审计财报。报告显示，唯品会第一季度总净营收为人民币199亿元，比去年同期的人民币160亿元增长24.6%；归属于公司股东的净利润为人民币5.297亿元。

　　对于目前的发展现状，唯品会在给第一财经记者发来的回应中表示，公司增速实际上并不慢：在服饰穿戴、美妆等领域已经并持续在国内占据领导地位，在如此大的规模体量下，要求居高不下的年增量并不现实。不过，唯品会董事长兼首席执行官沈亚也表示，唯品会正积极推进社交电商转型，并聚焦年轻群体打开新的思路。

　　去年年底达成战略合作协议后，今年3、4月唯品会已与京东、腾讯两者打通流量通道。对此，唯品会方面对记者表示，“合作入口带来的流量会有逐步的上量过程，并且需要配合更精细化的运营，实现新的人群和场景需求的匹配，目前正在努力磨合。”

　　运营“流量入口”

　　财报显示，一季度，唯品会订单数同比增长25%，达到9020万。截至2018年3月31日，唯品会的活跃用户人数为5660万人。其中，90后开始成为唯品会用户中的消费主力，截至2018年一季度，90后客户数占比近40%，且新增用户近半为90后，这也是唯品会将要大力发展年轻化战略的一个重要因素。

　　同时，唯品会金融业务也在有效拉升商城客单价和用户粘性，唯品会称，4.19大促开售24小时内使用唯品花支付的金额占商城总销售金额超过22%，使用唯品花的用户平均客单价比非唯品花用户高出107.97元。

　　而作为和京东、腾讯战略合作落地后的“首份”财报，唯品会与两者之间的合作进展也受到外界关注。

　　去年12月中旬，腾讯和京东将在交易交割时以现金形式向唯品会投资总计约8.63亿美元。而腾讯和京东将分别实益持有唯品会全部已发行股份的7%和5.5% (包含其现已拥有的股份)。年报显示，腾讯总裁刘炽平已经进入到唯品会董事会。

　　唯品会相关负责人对第一财经记者表示，唯品会京东旗舰店已于3月14日在京东APP首页全量展示，微信钱包入口也在4月向所有微信用户全量开放。 而从实际导流效果来看，促销节期间，唯品会微信入口的活跃用户中男性占比25.8%，90后人群占比近半，通过京东入口进入唯品会的客户中98%都是新客，唯品会京东旗舰店粉丝两个月增长至近50万。

　　“考虑到开放时间，腾讯、京东流量入口的效果在本季度还不明显，二季度将聚焦运营匹配与平台磨合，合作效果预计下半年开始显现”，唯品会首席财务官杨东皓表示，“在战略合作伙伴的支持下，我们将持续提升业绩预期与扩充市场份额。”

　　唯品会预计，在2018财年第二季度，净营收总额将达205~213亿元人民币之间，与去年同期相比增长17%~22%左右。

　　转型社交电商

　　事实上，在分析师人士看来，传统电商比拼的一直是SKU数量和流量，但在消费升级和流量红利消失的双重趋势之下，传统电商面临增长乏力甚至增长下滑的困境。

　　一方面，当移动互联网深度侵占网民的时间，让网民的注意力变得支离破碎之后，在海量的SKU中进行搜索并下单购买的方式越来越不受待见，这导致了类似严选这一类电商平台的异军突起。另一方面，流量红利消失，线上流量越来越昂贵，争夺流量变成一场盲目的战役。

　　对于转型，唯品会表示，社交电商代表未来，唯品会正大力拓展和积极尝试。唯品会董事长兼首席执行官沈亚认为：“未来是社交电商的时代，我们正积极推进如何从货架电商转型到社交电商，从提转化率转变为提裂变率，从引流思维转变为裂变思维。”因此，唯品会也将在后续运营中将更多的资源倾斜到微信生态中，探索如拼购等社交电商的新玩法。

　　唯品会上述负责人对记者表示，唯品会将利用微信入口进行更多社交电商和年轻化战略方面的尝试，同时也将与京东进行品类、营销方面的合作，通过客群和内容互补展开联合大促，形成合力。

　　以微信为例，目前围绕小程序的微信电商生态已经逐渐形成。未来，唯品会希望为更多加入微信生态圈的品牌方提供电商基础设施支持。

　　“比如在做自营电商的同时，我们也在为供应商提供全渠道融合的方案，积极与品牌商共同拓展小程序生态。”上述人士以“巴黎欧莱雅”品牌小程序为例，表示用户可以在小程序上完成观看戛纳电影节的直播，并直接实现边看边买， 该程序直接由唯品会提供电商服务。

　　此外，一季度，包括Furla，Stella McCartney和Dodo等国际品牌已进驻唯品会。