一直以来，长视频平台长期亏损，烧钱不断已经成为行业共识，然而即便亏损，行业内部的竞争却并未停止。目前来看，优酷已然掉队，其背后的阿里巴巴也将目光转向了芒果超媒，并通过入股成为了芒果超媒的第二大股东。

在众多陷入亏损阴霾的长视频平台中，芒果超媒一直以来的盈利能力确实难能可贵，但外界对芒果超媒的态度却一直不温不火。日前，芒果超媒也发布了其2020年度业绩快报，而能否延续其长期盈利的神话，这份快报也给出了答案。

盈利能力领先

虽然相比第一梯队的“爱优腾”而言，芒果超媒的体量着实不够大，对比近来频频破圈的B站来看，其内容也不够多元。然而即便体量小、内容构成简单，芒果超媒的盈利能力却让其它平台叹为观止。

根据快报数据显示，2020年芒果超媒营业收入为140.02亿元，同比增长12.01%；净利润19.63亿元，同比增长69.79%。对比其他长视频平台来看，2020财年爱奇艺净亏损70亿元；B站2020年全年净亏损26亿元，芒果超媒的盈利能力依然领先。

除了盈利增长以外，其会员业务也有很大提高。2020年末，芒果超媒有效会员数达3613万，较2019年末增长96.68%，会员数的增长直接带动了会员收入的增长。2020年，芒果超媒的会员收入预计达32.55亿元，同比增长92%。

而具体来看，芒果超媒能够长期盈利也是有自身的一套打法。

其一，内容成本低。因为背靠湖南广电，芒果TV的内容成本一直低于其它视频平台，也成为了芒果超媒盈利的关键之处。相比于其它平台动辄百亿购买影视版权，芒果超媒在内容的花销上并不突出。

其二，广告营收高。除了背靠广电这一优势以外，芒果超媒的广告业务也可圈可点。根据快报来看，报告期内芒果超媒的广告收入达41.39亿元，同比增长24%。广告业务为芒果超媒带来近三分之一的营收，不但奠定了其盈利的基础，未来这个数字也将不断增加。

综艺领跑，影视落后

由此可见，依托于成本优势和业务水平，芒果超媒在盈利这条道路上一骑绝尘。然而盈利并不代表万事皆顺，芒果超媒并非没有烦恼。

一直以来，芒果超媒便一直呈现出综艺能力大于影视能力的状态，并多次以自制综艺出圈。从选秀综艺《超级女声》、悬疑综艺《明星大侦探》再到万人空巷的《乘风破浪的姐姐》，芒果超媒一直就是内地综艺领域的佼佼者。

而综艺带来的效果也较为显著，不但在内容、成本上可控，后期也可以通过剪辑进一步提高内容的吸引度。另外，综艺节目广告的植入方式也更加多元，场景植入、主持人口播、插播等，相比其它内容带来的收益更为可观。

但与其超高的自制综艺业务相比，芒果超媒在影视方面却较为落后。究其原因，目前各大视频平台都以独播作为吸睛工具，视频平台和影视公司具有长期合作的关系，甚至有许多大IP作品开拍便已被预定，在购买版权方面芒果超媒抢不过爱优腾。

再者，大IP作品价格高昂，且爆款难出，对于影视版权方来说，这是一项双选的行为。芒果TV在独播方面的用户关注度不够，远不在版权方的考量之内，而一旦芒果超媒斥巨资抢购了版权却没有达到预期效果，这对于芒果超媒来说损失也难以承担。

综艺能力能否复制

不难看出，芒果超媒的综艺长板优势明显，但其在影视内容的短板也同样突出。对于长视频平台来说，多项内容齐头并进才能保证用户的黏性，芒果超媒想要长期稳定发展不能只靠综艺，仍需要在影视作品上下功夫。

然而一旦加大在影视内容的投入势必会加大成本，届时芒果超媒或将难以持续获利，因此，芒果超媒把目光转向了自制影视作品上，而其引以为豪的自制综艺的能力又能否复制在自制影视作品上呢？

首先，缺乏大体量的IP内容库。目前网文IP改编成热潮，《庆余年》、《陈情令》的成功也让许多平台看到了网文IP自制剧集的潜力。但目前拥有优质IP内容的网文平台已然被各大互联网平台牢牢把控，芒果超媒缺乏优质的IP作品去开发。

其次，IP改编成本高、难出爆款。影视作品不比综艺制作，爆款也讲究天时地利人和。不但要在剧本改编上独树一帜，还要在演员选择、场景建造等方面进行长期筹备，并且需要进行大规模的宣传推广，最后更要贴合观众的心理。对于芒果超媒来说，需要付出的代价过于高昂，而且能否打造爆款弥补支出也未可知。

最后，影视作品经验不够。在影视内容制作上，和专业影视制作公司相比，芒果超媒的专业度显然有所欠缺。即便以往芒果超媒也有自制影视作品，但主要以甜宠剧为主，内容偏科容易引发观众审美疲劳，而向其它类型扩张的过程中，前期投入的时间、精力、资金也会很大。

因此，芒果超媒仍需在影视内容上多加发力，也为其未来发展增添一些筹码。但显然，芒果超媒目前的重点并不在此。

电商才是下一步

近来，外界对芒果超媒的关注最高的，除了《乘风破浪的姐姐2》以外，还有直接种草带货的小芒电商。根据自身平台优势，小芒电商主要提供以短视频为主的内容创作分享和以推荐种草为特色的电商购物平台功能，开创以“视频+内容+电商”为核心的电商模式。

小芒电商的启用，不但能够凭借深度植入综艺内容、流量艺人带货，引发讨论和交易，从而探索芒果超媒发展新的新增长点，也能带来新一轮的“种草”潮流，为芒果TV带来流量和关注度，形成新的联动效果。

未来，小芒电商的目标是打造出小红书模式，试图形成种草、交易、再种草的完美闭环。然而对于小芒电商来讲，想要将业务长期发展起来，无论是在选品、质量、服务等方面都要经过严格的审核和监管，才能保证新业务的可持续性。

依托综艺带来的效益，未来芒果超媒也将在影视和电商方面持续探索，其长期盈利的神话或将延续，但目前芒果超媒仍需在内容上不断充实自己。

虽然芒果超媒现在是唯一一家保持盈利的公司，但爱奇艺和腾讯视频近来的亏损已经不断在收窄，自制能力也得到了市场的认可，未来步入盈利指日可待。并且爱奇艺和腾讯视频的付费用户均已过亿，这对芒果超媒来说也是不小的压力。而这也让想要进入第一梯队和爱优腾正面交锋的芒果超媒，需要面对更多的挑战和压力。

注：文/刘旷，文章来源：刘旷(公众号ID：liukuang110)，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力网立场。