规模、家底、商业模式大比拼

《中国经济周刊》实习记者 李妍|北京报道

2010年末，京东商城和当当网(DANG.N)掐起来了。

先是口水战，京东商城CEO刘强东对阵当当网掌门人李国庆，两人从情场到商场，从股市到书市，骂得是痛快淋漓。

然后是价格战，当当网有“报复性还击”，京东商城就有“全比你低20%”;当当网拿出4000万元“全线降价”，京东商城就扔出8000万元“图书促销”;李国庆说，“看谁送书比我快”，刘强东就说，“这场价格战你打不起”。

硝烟一直蔓延到春节购物季。京东商城推出“全场打折”，当当网就挂上了“满额减现金”;京东商城有“特价秒杀”，当当网还有“多倍积分”。

京东商城和当当网注定将在新的一年继续上演争霸赛。那么，上一场大战谁吃了亏?下一场大战谁又会是赢家呢?

比烧钱：光脚的不怕穿鞋的

“当当第四季度报表还没公布，我认为这场商战将拉低当当的盈利能力。”一位熟悉两方情况的业内人士预估。对于京东商城，他表示：“京东已经有连年亏损的表现了，主动挑战的京东纯粹是赔本赚吆喝。”

这位业内人士认为，比家底，京东商城显然不如当当网。“从2007年至2009年，当当的净营收一直在直线上升，2010年前9个月，当当网的销售额还增长了44%，净营收达到15.71亿元。”但京东商城的连年亏损已经“烧光了家底”，“2009年，京东的亏损不低于4亿元，2010年，京东的亏损可能在10亿元以上。”

当当网CEO黄若也曾表示：“除了当当，其他都在赔本。”不过，刘强东也没有否认亏损现状，他对《中国经济周刊》说：“这很正常，因为公司规模较小，正处于高投入时期。”而且钱并没有亏在产品和广告上，“京东的产品是有毛利的”。

家底厚也并不意味着在这场价格战中占有优势。业内人士认为，当当网股价已经表现出较大的浮动，尤其在2010年12月20日时，股价一度以暴跌收盘，创下上市新低。1月底，当当第四季度业绩报告将再次考验股价表现。

相较而言，京东商城成了“光脚的不怕穿鞋的”。“价格战有利于双方的进步。”刘强东对《中国经济周刊》说，“当当上市了，要对股民负责。而京东没有这方面的压力。”

“从本轮价格战来看，京东更为主动，也赢得了足够的流量和销量，显然，京东占了便宜。”业内人士认为。

比融资：姜还是老的辣

募得2.72亿美元融资的当当网被冠上了财大气粗的帽子。京东商城的资金储备也毫不逊色。“不包括C轮融资，京东商城已经募得3100万美元。而C轮融资将超过5亿美元。”刘强东对《中国经济周刊》说，“至少做好了打半年价格战的准备。”

不过，京东商城的“5亿美元”融资却被怀疑含有水分。刘强东曾透露，京东商城的C轮融资来源于六家投资人的联合之力，其中重要的主角是作为战略投资人的沃尔玛。可是，在京东商城高调公开之后，沃尔玛的发言人却表示，未曾发出任何相关公告，对于传言或推测不予置评。另有接近京东商城的消息人士透露：“京东此轮融资并未最终敲定，京东与各投资方目前还只是在沟通过程中，不仅未签署任何协议，连融资条件也尚未达成共识。”

刘强东曾在微博上将京东商城和投资人的关系比喻为“一夜情”。“ 只是一夜情常有两种结局：一是两情相悦，分手了还让对方常常思念;二是反目成仇，被对方搞得身败名裂!我只是努力避免第二种结局而已!”从这段颇为感性的表达中，京东商城在融资上的艰难和风险可见一斑。

相比而言，已经上市的当当拥有着无可比拟的融资优势。“价格战的核心就是融资能力，用大笔融资换取市场份额，谁有钱谁就掌握了主动权。当当的融资更成熟。”业内人士认为。